現在価値、正味現在価値とは何かを解説

■現在価値とは 財務・会計における現在価値とは、将来獲得するお金の現時点における価値のことをいいます。現在価値は、Present Value を略してPVともいいます。 お金には時間的な価値があります。例えば、銀行預金の1年間の金利が3％だとすると、1年後に手にする100万円の現在価値は次のようになります。 1年後の100万円の現在価値　＝　100／（1+0.03）＝　97.1万円 これは、今97.1万円手に入れて、すぐに銀行に預けると1年で100万円になるため、現在の97.1万円と1年後の100万円は等しいという考え方です。もっと確実に金利5％で運用する手段がある場合は、現在価値は95.2万円になります。 このようにお金には時間的な価値があるので、将来得られるお金は全て現在価値に直して比較されます。この考え方をキャッシュフローの計算に用いているのがDCF法です。 上記の例では、現在価値を求める際に銀行金利を用いましたが、通常は割引率と呼ばれる指標を用いて、一般的な投資機会と比較して現在価値を求めていきます。また、投資によって得られるフリーキャッシュフローの現在価値の総和から投資額を引いたものを正味現在価値（NPV）といいます。 　●エクセルを使ってNPVを求める　 NPVは、エクセルを使うと簡単に求められます。 A B C D E F G 1 年数 0年目 1年目 2年目 3年目 4年目 5年目 2 キャッシュフロー -300 100 100 100 100 100 例えば、エクセルで上のようなシートを作成したとします。ここで、NPVという関数を呼び出して、次のように入力します。 　NPV（割引率,C2:G2）　−　B2 これで0年目から5年目までのキャッシュフローの累計を求めることができます。次のように入力すると、0年目のキャッシュフローを割引いてしまい、正しい計算結果を導くことができないので、注意が必要です。 　（誤）　　NPV（割引率,B2:G2）

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