銘柄間の相関係数の求め方について解説

■ポートフォリオとリスク分散2 前のページで、ポートフォリオを組んだときのリスク分散は、銘柄間の相関係数によって決まることを説明しました。ここでは、銘柄間の相関係数の求め方を解説します。（相関係数の詳細はこちら） 　●過去の株価情報を拾う　 過去の株価情報はヤフーファイナンスの時系列データで確認することができます。ここでは、2003年1月〜2006年12月まで1ヶ月ごとの株価情報から相関係数を求めます。（株価は、分割などの影響を排除した調整後終値を使用します。（ヤフーファイナンス時系列データ（日産自動車）） 日産自動車 トヨタ自動車 日産自動車 トヨタ自動車 日付 調整後終値* 調整後終値* 前月との 終値の差 前月との 終値の差 2006年12月 1,433 7,960 21 940 2006年11月 1,412 7,020 11 90 2006年10月 1,401 6,930 78 510 2006年9月 1,323 6,420 -11 50 2006年8月 1,334 6,370 98 310 2006年7月 1,236 6,060 -14 70 2006年6月 1,250 5,990 -100 60 2006年5月 1,350 5,930 -147 -730 2006年4月 1,497 6,660 99 230 2006年3月 1,398 6,430 58 180 2006年2月 1,340 6,250 20 170 2006年1月 1,320 6,080 125 -40 2005年12月 1,195 6,120 -38 330 2005年11月 1,233 5,790 25 480 2005年10月 1,208 5,310 -88 110 2005年9月 1,296 5,200 140 700 2005年8月 1,156 4,500 -12 250 2005年7月 1,168 4,250 70 280 2005年6月 1,098 3,970 31 110 2005年5月 1,067 3,860 27 20 2005年4月 1,040 3,840 -59 -150 2005年3月 1,099 3,990 -26 -80 2005年2月 1,125 4,070 30 40 2005年1月 1,095 4,030 -19 -140 2004年12月 1,114 4,170 29 310 2004年11月 1,085 3,860 -110 -270 2004年10月 1,195 4,130 -5 -90 2004年9月 1,200 4,220 8 -100 2004年8月 1,192 4,320 -10 -160 2004年7月 1,202 4,480 -11 60 2004年6月 1,213 4,420 100 420 2004年5月 1,113 4,000 -116 10 2004年4月 1,229 3,990 64 110 2004年3月 1,165 3,880 -48 110 2004年2月 1,213 3,770 84 310 2004年1月 1,129 3,460 -95 -160 2003年12月 1,224 3,620 -28 330 2003年11月 1,252 3,290 20 160 2003年10月 1,232 3,130 27 -150 2003年9月 1,205 3,280 -48 60 2003年8月 1,253 3,220 78 170 2003年7月 1,175 3,050 27 -60 2003年6月 1,148 3,110 205 250 2003年5月 943 2,860 28 160 2003年4月 915 2,700 125 65 2003年3月 790 2,635 -97 -140 2003年2月 887 2,775 -26 -80 2003年1月 913 2,855 　●相関係数を求める　 抽出した株価情報を元に、各月の株価の変動を求めます。そして2銘柄の株価変動に対して相関係数を求めます。（エクセルを使う場合は、CORREL関数で相関係数を求められます。）日産とトヨタの場合、相関係数は0.54になります。 一般的に0.7以上ないと相関があるとはいえないので、日産とトヨタの場合あまり相関があるとはいえないようです。おそらく同じ自動車メーカーでもビジネスの仕組みが異なり、外部要因に対する変動の仕方異なるためでしょう。 　●同業種・異業種での相関係数　 日産とトヨタの例では相関係数があまり高くなかったのですが、一般的に、同業種同士は株価変動の相関係数は高く、異業種同士の株価変動の相関係数は低くなることが想定できます。 同じアパレル業界のポイントとユナイテッドアローズで求めてみたところ、相関係数は0.74となり、日産とトヨタの場合に比べて相関係数が高く、絶対値で見ても相関があるといえる関係になっています。 では、トヨタとユナイテッドアローズで見るとどうなるでしょうか？計算してみると相関係数は0.34となり、かなり相関が低いことがわかりました。この一因は、円安で利益がプラスになりやすいトヨタと、逆に円高で利益がプラスになりやすいユナイテッドアローズのビジネスシステムの違いによるものでしょう。 　　 ＜＜ポートフォリオとリスク分散 DCF法でPJを比較へ進む＞＞		ファイナンス基礎 ファイナンスの原則 FCF DCF法 割引率（WACC） β（ベータ） アンレバードベータ IRR（内部収益率） 残存価値の算出方法 WACCの限界 APV法 最適な資本構成 負債の節税効果 配当政策 配当政策と株価 自社株買いと株価 株価を上げる投資 ポートフォリオとリスク分散 ポートフォリオとリスク分散2 DCF法でPJを比較 DCF法でPJを比較2 差額原価収益分析

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